央廣網北京4月20日消息（記者 宓迪）央廣財經記者關注到，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2026年4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均維持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，4月兩個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預期，有兩個直接原因：首先，當月LPR報價的定價基礎沒有變化。上月LPR報價公布以來，政策利率（央行7天期逆回購利率）未發生變化。

其次，當前報價行缺乏主動下調LPR報價加點的動力。數據顯示，近期包括1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率在內的主要市場利率出現一定幅度下行。但最新數據顯示，2025年四季度末商業銀行凈息差持續處于1.42%的歷史最低位；考慮到年初部分貸款重定價因素，2026年一季度凈息差還面臨一定收窄壓力。這意味著盡管近期商業銀行在貨幣市場批發融資成本出現一定幅度下降，但仍難以推動報價行主動下調LPR報價加點。

王青認為，綜合各類因素，二季度宏觀經濟運行將以穩為主。考慮到國際油價大幅上沖正在向國內傳導，二季度出口還將保持正增長，短期內宏觀政策將繼續處于觀察期，降息降準落地的可能性不大。

往后看，王青判斷，伴隨中東地區地緣政治沖突對全球經濟的拖累效應，以及美國高關稅政策對全球貿易活動的負面影響逐步顯現，下半年國內穩增長政策將相應加碼，實施政策性降息的可能性較大，估計降息幅度會在10到20個基點左右，并帶動LPR報價跟進下調。這是下半年促消費擴投資、有效對沖外部不確定性的一個重要發力點。

“受輸入性通脹、反內卷政策等影響，今年物價水平會溫和回升，但CPI漲幅仍會較低，貨幣政策在包括降息在內的適度寬松方向上有充足空間。另外，今年匯率因素對國內貨幣政策靈活調整的影響也在減弱。”王青認為。