關于此話題，經濟之聲特約評論員英大期貨研究所副所長粟坤全博士對此解讀。

　　粟坤全：全球央行外匯儲備上漲的勢頭接近尾聲，從表面上來看，全球央行特別是一些發展中國家一些市場國家他們的外匯儲備特別是美元儲備下降了，這當中美元的升值的確有一定的作用，美元升值使得其他的外匯儲備美元價值降低，從而使得總的外匯儲備的規模降低了，我覺得更加重要的一點，在于當前經濟發展形式出現新的變化，自從美國退出量化寬松之后，美國經濟已經走入了這個復蘇的軌道，它的失業率在逐年的降低，通貨膨脹率比較溫和，美國的制造業相關的產業在新技術的引領下，逐漸又回到全球的頂尖地位，同時美國的金融市場已經從金融危機中復活過來，運行比較健康，那么近期美國股市在持續的上漲，與此同時大宗商品價格，特別是原油價格的下跌，使美國的經濟的復蘇有了比較低廉的成本。這些情況都使得美元以美國為首的發達國家它們的市場逐漸將資金從發達國家和一些新興市場國家從中抽離，回到美元市場當中，這種情況下，為了維持匯率的穩定，這些國家的央行必然動用外匯儲備，從而使得外匯儲備的規模出現下降，同時我們也能看到美元的升值，所以說全球央行外匯儲備上漲接近尾聲，它是當前全球經濟發展形式所導致的。 

　　經濟之聲：全球外匯儲備的下降，分析說主要是來自于外匯儲備居全球第一的中國，以及大宗產品的生產國，那么這些國家的央行為了抵御資本外流，以及捍衛本國貨幣而拋售了美元。那過去一年新興市場貨幣兌美元的表現指數下跌了15%，中國的外匯儲備，也由去年的6月份的峰值4萬億美元減少到3.8萬億美元，您剛才分析了這個外匯儲備變化的一個大背景，那么包括中國在內的新興市場，為什么會拋售美元，有沒有其他的因素。 

　　粟坤全：它們拋售美元有一定的必要性的，首先像前面說的，它們面臨這樣一個趨勢，也就是全球投資基金逐漸的撤離他們的國內市場，而逐漸原理美國市場，這個時候美元的需求比較強的，另外一方面如果通過貶值的形式來組織這個外匯儲備的減少的話，其實也有點得不償失，因為貶值的話對于這些國際投資者也會帶來比較大的損失，從而使得本國這個吸引外資的能力進一步下降，此外對中國而言，其實外匯儲備特別是美元儲備的降低，在當前來看不見得是一件壞事情，我們國家也在鼓勵國內的企業走出去，進行國際化的投資，所以其實我們是不怕這個外資的流失的，而且人民幣的國際化是一個持續的推進的過程，人民幣匯率有了更大的波動范圍，資金有了更大的自由度，所以中國的外匯儲備的變化，自然會變大的，當前來看，我們看到這個外匯儲備的減少，其實是一個外匯儲備變動范圍擴大這么一個現象。

　　經濟之聲：外匯儲備的下降，會對于全球市場帶來什么樣的影響，有評論就認為，對于新興市場來說，這是一個非常的重大的挑戰，新興市場的需要加大刺激，而現在已經種下了未來波動加劇的種子，您贊同這樣的分析嗎？ 

　　粟坤全：關于外匯儲備，不同的國家面臨的問題有很大的差別，所以不能簡單一概而論，對一些外匯儲備比較低，而且外匯市場自由度比較高，但是經濟發展水平不夠高的國家而言，外匯儲備的降低會使得他們國家的央行在調控匯率方面的時候，會面臨比較大的挑戰，它們的匯率可能更加容易受到國際資金流動的影響，從而有更大的波動的風險，并且也有可能影響到它們的實體經濟，當年亞洲金融危機的時候，泰國的情況就是這樣，但是對于中國這樣的經濟總量很大，在國際競爭中也有一定的實力，并且央行在外匯管理有比較強的能力和豐富的經驗的國家而言，外匯儲備的下降目前來看還不值得我們過多去擔憂。 

　　經濟之聲：這是不同的國家有不同的情況，對于整個歐元區來說，是什么樣的情況呢？我們也注意到德意志銀行的研究報告，他們說鑒于油價保持低位，而新興市場經濟增長依然疲弱，減少了央行用來積累外匯儲備美元資金的流入，新興市場外匯儲備的下降的勢頭，可能會持續，這樣的情況將不利于歐元，這是不是意味著歐元未來的走勢將會呈現一中下跌的態勢。 

　　粟坤全：在當前外匯市場當中，歐元是地位很高的貨幣，但是它也比不上美元，那么一些國家它國家的央行它在面臨資金流出的時候，通常會把這個歐元儲備先花掉，這個時候我們就可以看到歐元的下跌，為什么是先賣歐元，原因像前面我們所講的，美國經濟形勢比歐洲好，所以美元比歐元更加強勢，央行面臨外匯儲備下降的時候，先賣出歐元不是美元，是因為美元更加值錢，這是一個連鎖的反應，如果這種情況延續下去的話，歐元的下跌是很有可能的。