央廣網北京4月10日消息（記者李碩）據中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》報道，新“國九條”落地即將滿兩周年。2024年4月，《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，也就是新“國九條”正式發布，提出打造安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。兩年來，“科創板八條”、“并購六條”、科創板“1+6”等一系列改革舉措相繼落地，推動中長期資金入市，規范交易公平公正以及強化監管的相關部署也密集出臺。

與此同時，A股市場的生態也發生了根本轉變。據不完全統計，兩年間，A股分紅回購總規模超過5萬億元。同期A股股權融資合計近1.4萬億元。

“這兩年投資者的投資收益，包括從分紅派息的角度，肯定是比前面幾年好多了。新‘國九條’推出，對資本市場確實帶來了比較好的市場回報。”市場人士楊先生表示。

普通股民也切實感受到了市場的變化。股民郭女士坦言，這兩年拿到的分紅明顯增多，上市公司的利潤實實在在給到了投資者。“尤其是這兩年，有投資價值的股票既有分紅又有利潤，并且給了投資者信心能夠拿得住，真真切切把利潤給了投資者。”

投資者的切身感受背后，是整個市場運行邏輯的深刻調整。南開大學金融發展研究院院長田利輝指出，A股終于從找股民要錢的融資市變成了給股民分紅的回報市。

田利輝表示：“頂層設計的指揮棒換了，把考核目標從發了多少股票扭轉到給了多少回報，特別是讓險資、社保這些長期大錢實行三年以上的長周期考核，炒概念的聲音小了，看分紅、看現金流的聲音大了，這就是底層邏輯的切換。價值投資、長期投資、理性投資開始逐步成為市場的主流。”

市場生態重塑也直接改變了上市公司的“生存環境”。中國政法大學資本研究中心研究員劉彪認為，對上市公司而言，這兩年最重要的變化就是“被看見”。由于市場功能的定位逐步從企業的“提款機”轉向投資者的財富管理器，市場生態也從短期投機逐步向長錢長投轉換。那些高股息、穩分紅、低估值的企業，逐步被大家關注；高科技、滿足國家戰略需求的企業也“被看見”，這正是資本市場所需要賦予的重要功能。

新“國九條”落地兩年來，改革成效有目共睹，但行至中途，改革仍需向縱深推進。田利輝認為，未來還有不少硬骨頭要啃。一是退市要真正常態化，要讓劣質企業形成隨時可以被清走的預期，應退盡退。二要讓長錢真正能長跑，讓他們敢在市場波動時不動如山。三是分紅不能搞成“打腫臉充胖子”，要引導上市公司用賺來的錢分紅，而不是借錢分紅。四是監管要又快又準，讓違規者感到代價就在眼前。這樣市場就會風清氣正，就能夠實現可持續發展。