央廣網北京6月24日消息（記者陳蕾 實習記者曾垚堯 徐巧）據經濟之聲《天下財經》報道，昨天發布的幾個數據和報告成為關注焦點：匯豐中國制造業6月份采購經理人指數，也就是PMI初值，上升0.4，達到49.6，創出三個月新高；另一份報告來自中國褐皮書，參照美聯儲褐皮書的統計方法，報告抽樣調查零售業和房地產業，顯示這兩個行業正在增長。市場因此討論：這些信號能否說明二季度經濟復蘇？

　　匯豐6月制造業PMI達到49.6，創三個月新高

　　先來說大家關注的數據：匯豐6月制造業PMI49.6，高于市場預期，從分項指標看，6月份新訂單分項指數升至50.3，四個月來首次擴張；有觀點認為，這意味著實體經濟有企穩跡象。

　　財經評論員葉檀：新訂單指數在大幅度攀升，新訂單指數，這個是比較超前的一個指數，這個說明情況在好轉。

　　廣東金融學院教授許巍分析，PMI初值上升，意味著前期刺激措施成果顯現。

　　其實，如果回顧這段時間發布的經濟數據，“回暖”這個詞也多次顯現，比如說央行5月份新增貸款，比4月份提高近2000億元。另外，5月份70個大中城市新建商品住宅價格平均漲幅比4月份擴大0.7個百分點。

　　葉檀：從二季度來看，中國的房地產業確實在復蘇，房地產也是放在非制造業里頭的，如果兩下一對比，就會發現，非制造業數據一直是在景氣周期以上，所以，他這個數據基本還是可信的。

　　中國褐皮書：零售和房地產推動經濟全面復蘇

　　昨天發布的中國褐皮書還指出：除了房地產業，我國零售業勢頭也不錯，零售商收入增速第一次超過制造業增長速度。葉檀說，綜合國內外情況來看，經濟已經觸底，的確有了反彈跡象。

　　葉檀：更加宏觀看，德國最新經濟數據、美國經濟數據都在好轉，這說明中國的整體出口環境有可能在好轉，再加上，內需這一塊略微有所拉動，主要是政府投資有所拉動，再加上房地產業在回暖，這幾個方面綜合加總起來，可以得出一個基本的判斷，現在是一個觸底的過程，反彈已經有所跡象了。

　　向松祚：現在說經濟企穩和復蘇為時尚早

　　不過，相比于這些樂觀判斷，謹慎分析也不少。中國農業銀行首席經濟學家向松祚就認為，匯豐PMI指數為49.6，仍然處于榮枯線下方，距離“回暖”還有一定的距離。

　　向松祚：現在還很難講經濟企穩。1-5月份規模以上工業企業的利潤增長仍然是同比和環比下降的態勢，工業增加值增幅仍然非常低，出口的情況也不理想。匯豐銀行發布的這個PMI指數仍然處在榮枯線之下。如果看分項指數，企業有一些增加庫存的行為，價格趨于穩定，但是仍然沒有達到所謂的底部或者回暖。回暖還需要一定的時間或者采取一些更加有力的措施。今年上半年，我們整體的經濟偏弱，下行的壓力仍然非常巨大。

　　如何研判經濟形勢？衡量標準或需要調整

　　不難看出，對于“二季度經濟是否正在復蘇”這個問題，各方觀點并不一致。不過，相比“經濟是否復蘇”這樣一個具體問題，更多分析認為，要善于從數據和報告中看經濟發展的未來趨勢，就趨勢來說，積極因素正在不斷積累，哪些亮點值得關注？

　　商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍表示，央行新增貸款增加，不能表明經濟已經開始回暖，但意味著經過一定時間的消化，必然能反映到投資和消費領域。

　　趙萍：人民銀行發布的貸款數據表明我們經濟有復蘇的跡象。各貸款的規模在增長，就是越來越多的企業投資需求，這就意味著可能在投資方面的需求有回升的跡象，投資轉化成消費、轉化成商品方面的需求，它還是需要一段時間，就是滯后。市場復蘇了，然后再帶動制造業復蘇，我覺得它是有一個周期的，中間怎么也得有三到六個月這樣的一個時間。

　　這一點跟財政部財科所所長劉尚希不謀而合，劉尚希認為：經濟發展進入新常態，衡量數據的標準應當加以調整。如果單純只看到某些數據多了或者少了，就判斷形勢好或不好，顯然過于片面，要用發展的眼光看經濟發展。

　　馬光遠：要看經濟結構的變化和新興產業的發展

　　那么，看經濟發展趨勢，最重要的是看什么？財經評論員馬光遠認為應該看兩點，一是經濟結構的變化，比如服務業、高端消費領域，比如一季度服務業超過第二產業，成為第一產業，這就是經濟中的亮點。

　　第二，要看新興產業的發展，這就相當于看股市，看股市大盤也要看股市個股，新興產業相當于有潛力個股，個股堅持不斷變化自然能帶動大盤上升。

　　馬光遠：我們應該看到我們經濟中的很多亮點，現在很多人就像看股票一樣，看大盤，大盤一天沒漲多少，對吧？但是你得看那些能夠體現未來經濟發展趨勢的一些個股，這個股很多在漲停上都在走，我們現在分析數據，我更愿去看結構，這個結構變化帶來的，比如說小微企業我們有沒有看到變化，對吧？一些新興產業，比如說我們著力去做的一些產業，有沒有出現數字方面的一些變化，比如說半年帶來的什么變化，如果堅持個五年、六年，這個變化是非常了不起的。