今年上半年，基金市場遭遇前所未有的“打鼠”風暴，基金投研人才出走也創下歷史之最。在這樣的背景下，哪些基金依然能保持穩健的業績回報？哪些成為了基金中的“黑馬”？誰又始終一蹶不振？

　　記者注意到，全部947只可比的權益類基金中，上半年只有不到四成取得了正收益。其中， 中郵戰略新興產業 領秀 股基， 興全有機增長 混基奪冠，諾安全球收益不動產 QDII基金稱王。

　　整體上來看，QDII基金是主動管理類別中表現最優的品種，87%取得了正收益；固定收益類別中， 債基憑借4.77%的平均凈值增長率成為最風光的品種。

　　產品篇：QDII最優 指基最差

　　數據顯示，今年上半年，947只權益類基金中，僅370只取得正收益，比例不足四成。

　　受益海外市場持續上漲，特別是美國 房地產 數據向好，QDII基金今年“中考”成績最為喜人。100只QDII基金中僅13只告負，正收益基金占比達87%。其中，房地產類大多漲幅居前，諾安全球收益不動產以18.27%的漲幅居首。 大宗商品類中，華寶興業標普油氣以17.23%的漲幅領先第2名的諾安油氣 3%有余。下跌的QDII基金大多由于跟蹤香港等表現略差的亞太市場，但即便如此跌幅最大的也不到4%。

　　受A股市場整體疲軟影響， 指數型基金上半年整體表現最差。全部242只個基中，僅37只取得正收益，接近75%收益負增長。記者注意到，跌幅較大的指基所跟蹤的成分股大多集中在能源、醫藥、消費等上半年跌幅較大的行業，跟蹤滬深300、上證50、深證100 指數的基金也跌幅居前。今年上半年，這三大指數的跌幅分別為7.08%、5.87%和7.88%。而為數不多的正收益指基大多與 創業板 掛鉤，如創業板 ETF、嘉實 中創400 ETF、富國創業分級。

　　普通 股票型基金中近四成跑輸大盤，24只跌幅在10%以上。其中，中郵戰略新興產業不僅以39.42%的漲幅在365只同類基金中拔得頭籌，更超出排名第二的 興全輕資 產接近15個百分點。

　　固定收益類別中，債基是最風光的一類品種，全部631只個基中，僅8只收益為負，平均凈值增長率達到4.77%，漲幅在10%以上的基金有20只，其中，新華安享惠金A以15.12%的漲幅居首。

　　貨幣基金上半年收益率節節下滑，但2.37%的平均凈值增長率依然顯示出其作為高流動性現金管理工具的優勢，也使得其成為 基金公司沖規模的利器。

　　公司篇： 匯添富主內廣發主外

　　市場整體疲軟的背景下，追求絕對收益成為不少基金經理的共同選擇，絕對收益基金數量多的公司也才能夠最大程度的保護投資者利益。

　　記者注意到，在今年上半年取得正收益的136只普通股票型基金中，匯添富旗下基金數量最多，有9只。其中，添富民營 、 匯添富逆向投資 、匯添富美麗30 三只基金漲幅都在10%以上，在365只同類基金分列第10、11、17位，匯添富也因此成為出現在前20名中最多的基金公司。

　　“股基成績優異一般說明公司整體投研和主動管理能力較強”，昨日，一知名 基金研究人士對記者表示。數據顯示，67家可比基金公司中，8家公司旗下股基年內全部實現正收益，他們是興業全球 、華商基金 、天弘基金、浦銀安盛基金， 長安基金、平安大華基金、 富安達基金和 財通基金。

　　海外投資上， 廣發基金明顯技高一籌。

　　記者注意到，廣發基金旗下全部9只QDII基金均為正收益，其中，廣發美國房地產人民幣、廣發美國房地產 、廣發全球醫療保健人民幣、廣發全球醫療保健美元四只基金分別以16.8%、15.74%、10.01%、9%的漲幅列第4、5、14、17位。

　　債券基金方面，新華基金稱得上是最大贏家，旗下基金占據了全部債基前十名中的6席，分別為新華安享惠金A、新華安享惠金C、 新華純債添利A 、 新華純債添利C 、新華信用增益A、新華信用增益C，分列1、2、6、7、8、10位。

　　特別值得一提的是，憑借余額寶強大的戰斗力，天弘基金以5861億元的規模，不僅在85家基金公司中牢牢穩居第一，更比第二名領先2700億元。同樣受益 貨基規模增長的還有興業全球基金，公司總規模從去年底的322.34億元，增加到855.91億元，排名也由去年底的30名躍升至第11名。

　　人才篇： 80后占據半壁江山

　　“一般來說，熊市中老人表現更好，牛市中年輕人更能取得好成績，因為經驗豐富的老人往往更善于規避風險，而年輕人有沖勁，像現在這種結構性行情中，他們接受能力強，更能把握住一些新生事物的機會，比如TMT等。”

　　新浪倉石研究總監莊正的觀點在今年上半年得到了很好的詮釋。記者查看了普通股票型基金的基金經理名單后發現，排名第一的中郵戰略新興產業的基金經理即是來自于1984年的任澤松，累計從業天數只有560天。

　　記者進一步根據公開資料推算發現，股基業績前20名中已經沒有了60后的身影，年齡最大的是排在第16位的 國泰成長優選 基金經理張瑋，1970年；與此同時，80后基金經理在前20名中已經占據了6席，除任澤松外，其余幾位分別是工銀瑞信信息產業的劉天任， 財通可持續發展主題 的趙艱申，富國醫療保健的戴益強， 匯添富民營活力 的朱曉亮和長信內需的安昀 ，分列第3、6、9、10、12位。如果只看前10名，那么，80后基金經理已然占據半壁江山。

　　基金經理是基金的靈魂，靈魂的操控往往能主宰一只基金的命運，這從今非昔比的華夏大盤就可見一斑。

　　如今，上半年已然收官，股市下半場又會如何演繹？哪些板塊或行業有望風生水起？昨日，記者特別就此采訪了三家基金公司。

　　如何看待下半年A股市場走勢？

　　天弘基金：宏觀面看，新訂單回升、消費回暖、補庫存啟動，預示前期一系列微刺激政策的累積效應已經開始顯現，下半年經濟環境開始偏暖。流動性來看，央行嘗試將資金導入實體經濟的意圖明顯，客觀上也造成市場流動性保持相對寬松的局面。下半年上市公司盈利改善情況更能決定股指反彈空間。

　　浦銀安盛基金：中國 宏觀經濟目前處于三期疊加期，即增長速度進入換擋期，結構調整面臨陣痛期，前期刺激政策消化期，預計滬深300為代表的指數缺乏上漲動力，以震蕩下行為主。隨著鼓勵收購兼并政策的推出，創業板再融資政策的放松，IPO的節奏放緩，預計以兼并收購、資產重組為主要手段實現內生、外延雙輪驅動將成為行情演繹的新邏輯，一批中小市值公司有望借此快速成長為大市值公司取代傳統白馬成長股成為成長股的新寵。5-6月份的市場反彈具有顯著的市場自驅動特征，預計這一趨勢還將延續一段時間。

　　國海富蘭克林基金 ：經濟在 “穩增長的復蘇”——“通縮下的蕭條”之間反復搖擺，短期無趨勢，長期仍有下行壓力。對應于二級市場表現為：風險偏好降低+存量博弈加劇+整體氛圍偏向于主題投資。成長的方向不變，主題投資優于傳統成長股。藍籌啟動的基礎條件已經具備，但仍需等待長期資金入場。整體行情震蕩向上，主題投資為主。

　　哪些板塊或行業值得關注？

　　天弘基金：相對更看好新興成長行業及業績有實質增長的行業或上市公司，同時也看好有長期政策扶植的行業或主題類上市公司，如環保、高端裝備制造、進口替代、區域規劃等。

　　浦銀安盛基金：重點推薦三條主線：一是通過收購兼并、資產重組實現業績內生、外延雙輪驅動，高增長與高估值匹配、具有核心競爭力的成長股，自下而上精選2014年預計增速較好、2015年將實現穩定增長的節能環保、芯片、高端裝備等正處于快速成長期的子行業或投資主題中的重點上市公司；二是受益于消費升級趨勢的TMT、醫藥、傳媒、汽車電子等板塊2014年增長確定的個股；三是轉型新經濟板塊，重點選擇通信、機械、TMT、傳媒等板塊中主業增長比較緩慢通過移動互聯網、大數據、 機器人 等新經濟商業模式實現轉型的股票。

　　國海富蘭克林基金：除了互聯網、環保、軍工和外需等極少數行業外，大部分行業的景氣程度進入下降周期。一方面，房地產景氣的逆轉對下游行業的負面影響將在未來幾個季度逐漸顯現；另一方面，新興產業類股票經歷了前期的大幅上漲后，過高的估值透支了未來預期。未來一年時間，我們對成長股更傾向于重新布局而非索取收益。在流動性尚可，成長股遭遇業績驗證，外加存量博弈的格局下，結構性行情自然指向“主題投資”。我們理解的“主題投資”是對經濟體中前瞻性、結構性和系統性的變化所引起的行業演變而帶來的投資機會，區別于短期的概念與題材炒作。以年度的觀點看，信息安全、區域經濟和 國企改革等，值得長期跟蹤研究。藍籌股方面，啟動的條件雖已具備，但尚缺資金方面的催化劑，以半年的時間看，向上展開中期反彈的概率較大。

　　牛基揭秘：

　　中郵戰略新興產業

　　牛因：重倉創業板

　　半年漲幅：39.42%

　　同類排名：1

　　法寶細述：神話在延續。年輕的80后基金經理，有思想，有魄力，獨到的投資思路和操作方式讓其在“中考”中成功捍衛了冠軍的榮耀。任澤松卓越的選股能力無疑是制勝法寶。經濟轉型過程中，他堅定認為符合新經濟發展和改革方向的行業會有更好的市場表現，果斷重倉創業板，較高的持股集中度也使得基金漲幅遙遙領先，甩出第二名15個百分點。其一季報十大重倉股中，創業板個股有8只，第一重倉股 東方網力 半年漲135.79%；第五大重倉股 博騰股份 ，半年漲124.89%，表現最差的漲幅也有14%。

　　華寶興業標普油氣

　　牛因：分享 油價上漲收益

　　半年漲幅：17.23%

　　同類排名：1

　　法寶細述：作為國內唯一專注油氣上游領域的油氣基金，全復制跟蹤標普石油天然氣上游股票指數的設計使得其今年上半年不僅大幅跑贏油價漲幅，而且列同類QDII基金首位，全部QDII基金第3，所有開放式基金第11位。數據顯示，截至二季度末，WTI原油價格年內漲幅已達7%。資深人士指出，石油相當長時間內會始終是最經濟、不可或缺的剛性資源。 華寶油氣 顯然成功分享了油價上漲的收益，數據顯示，過去一年及過去兩年該基金的凈值增長率分別高達 32.52%和46.67%，均列QDII指數股基之首。

　　長城久利保本

　　牛因：打新中簽獲利

　　半年漲幅：26.12%

　　同類排名：1

　　法寶細述：成立一年多就攀上同類基金首席寶座，且領先第二名14個百分點，長城久利保本無疑是此次“中考”冒出的一匹黑馬。靚麗的業績除了債市回暖的大環境外，更關鍵的因素源于打新。資料顯示，該基金在今年一季度的首輪打新中收獲了 眾信旅游 、 匯金股份 、楊杰科技和 綠盟科技 4只新股，他們上半年的漲幅分別為288.77%、47.26%、51.03%和49.44%。

　　信達澳銀信用債

　　牛因：精準把握債市脈動

　　半年漲幅：10%

　　同類排名：2

　　法寶細述：該基金之所以能在上半年跑贏同類，最關鍵的一點在于基金經理孔學峰精準把握住了債市月度波動的脈搏，及時減少了轉債的倉位，增加了高等級傳統債券的配置，并保持了相對合理的久期水平。展望下半年，孔學峰認為從一個較長期限來看，債券市場的牛市已經開始，雖然中間可能會有波動，但趨勢已經形成。他做出這一判斷的主要原因在于，他認為困擾市場最大的問題，即資金面，在今年有了根本的改善，這種邊際的改善推動了今年債市的第一波行情，并會使行情進一步延伸。孔學峰表示未來將繼續保持匹配的組合久期，在保證流動性的前提下，積極挖掘潛在的投資機會。

　　熊基曝光

　　農銀匯理大盤藍籌

　　排名：普通股基倒數第一

　　曝光理由：從中游滑落到墊底

　　業績概述：15.74%的跌幅在上半年股基中業績墊底。重倉藍籌成為敗筆。一季度十大重倉股8只下跌，雙匯發展、青島海爾、大北農跌幅在20%以上；省廣股份、光線傳媒跌逾30%，第一大重倉股云南白藥更是暴跌近50%。值得一提的是，這只基金去年還以13.78%的漲幅居于中游，半年時間直接墊底。其實農銀匯理旗下多只基金上半年表現不佳，策略精選、策略價值、行業成長、研究精選分別跌12.88%、10.37%、4.51%和10.6%。業內人士指出這與公司投研人才接連出走有關。資料顯示，今年2月，基金經理張惟離任；3月，總經理許紅波離職，基金經理魏偉離任；4月，投資總監曹劍飛、基金經理付柏瑞離職。

　　浙商聚潮成長

　　排名：普通股基314位

　　曝光理由：穩坐熊榜不回頭

　　業績概述：都說浪子回頭金不換，這只股基卻是穩坐熊榜不回頭。數據顯示，這只基金去年末以1.77%的跌幅在336只基金中排名 313位，今年上半年繼續以7.55%的跌幅在365只基金中排名314位，業績排名波動極小。自2011年05月17日成立以來，該基金收益為-18.00%，同類排名為205/252。誤判大市或是走熊根源。一季報中，該基金的基金經理預計房地產板塊在二季度存在一定的機會，認為醫療服務板塊仍將延續一季度的強勢。數據顯示，二季度地產指數整體跌逾2%，基金第二大重倉股信邦制藥跌幅超20%。